十年来,两家公司一直是近亲繁殖,这边的人到那边去,那边的人到这边来。而这房利美和房地美是美国住房抵押贷款的主要资金来源。所经手的住房抵押贷款总额约为5万亿美元,几乎占了美国住房抵押贷款总额的一半。
受美国次贷危机的影响,美国房地产抵押贷款巨头房地美于2007年5月身陷700亿美元亏损困境!市场情况迅速恶化的同时。美国财政部、美联储等政策制定者的反应速度之快亦令市场瞠目。美国财政部称,通过采取行动来确保“流动性担保”、以及“必要时赋予财政部临时购买两房股票的权力”,这实际上提供了对两家公司的“隐含的担保”。美联储则对两家公司开放贴现窗口服务。同时,由于“如今存在证券价格普遍出现突然的过度的波动,以及证券市场的运作受到干扰的巨大威胁,那可能会威胁公平有序的市场”。美国证监会行使紧急权力以制止“裸卖空”这两家企业以及美联储的一级交易商的股票,还采取了行动“防止有意传播企图操纵证券价格的虚假信息”。
其后。业内普遍猜测,美国国会通过“两房”救助案的可能性较大。而23日,美国众议院投票通过了包涵“两房”救助措施的住房援助法案。根据该法案,美国财政部将可向两家机构提供足够信贷,并可在必要时出资购买其股票。两家机构持有或担保的住房抵押贷款总额约为5.3万亿美元,占美国住房抵押贷款总额的近一半。美国国会同时增加一些条款,比如政府出资近40亿美元帮助丧失抵押权的业务买回住房等。而据美国证监会主席考克斯透露,美国证监会正准备将目前的“限空令”扩展至整个证券市场,目前已开始制定有关限制对所有股票卖空行为的规则。
房利美、房地美主要职能是,通过从银行手中购买上千亿的抵押贷款,帮助这些金融机构周转资金,使它们能够向未来的购房者提供更多贷款。它们并不涉及次级贷款领域,只购买向提供充足首付、以及收入证明的借款人发放的抵押贷款。值得注意的是,“两房”均为“政府支持企业”,这意味着它们能够享有免交税收、享有财政部信贷支持等特权。对于“两房”陷入困境的根本原因,可以说一方面,美国房地产泡沫过于严重,二个方面,两家公司财务杠杆过高。令问题更加复杂的是,“两房”在收购贷款、发行mbs的传统业务之外,开始购买其他私人金融机构发行的mbs,从中赚取自身资金成本与所购买mbs之间的息差。次贷危机暴发后,由于自身持有贷款组合的违约率上升、所购其他机构发行mbs市值下降。“两房”账面开始出现越来越大亏损。
如果“两
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